移动版

杭钢股份重组杭钢集团谋整体上市 3年前标的顺利达标

发布时间:2019-06-06 08:15    来源媒体:金融界

宝钢重组马钢之后,上市钢企又有了新动作。前晚,短暂停牌一周,杭钢股份(行情600126,诊股)的重组预案出炉,公司拟通过收购控股股东杭钢集团旗下企业,实现杭钢集团金属品及原燃材料贸易板块的整体上市。

杭钢股份称,此次重组,有助于减少实质关联交易的规模和频次,同时,通过新旧业务协同、整合,杭钢股份将有望成为一家综合性的钢铁上市平台。

杭钢股份于1998年3月11日在上交所挂牌交易,2016年,公司重组宁波钢铁、富春紫光环保等资产,同时将杭钢动力等资产剥离。宁波钢铁借此进入资本市场。重组之后,杭钢股份成为一家控股型企业,主要业务由宁波钢铁等承担。

长江商报记者查询发现,上述重组,标的资产均超额兑现了业绩承诺。

近年来,随着供给侧结构性改革,钢材行业转暖,杭钢股份盈利能力大幅提升,资产负债率接连下降。截至今年一季度末,其资产负债率为28.30%,百亿钢企中排名最低。

长江商报记者注意到,近年来,钢企动作较为频繁。除了宝钢股份(行情600019,诊股)重组武钢股份后再次重组马钢股份(行情600808,诊股),华菱钢铁(行情000932,诊股)已经实现整体上市,河钢股份(行情000709,诊股)多年前就筹划整体上市事宜,此外,三钢闽光(行情002110,诊股)也在不断推进整体上市进程。

杭钢集团打造钢铁上市平台

杭钢集团整体上市预案闪电出炉。

5月25日,杭钢股份宣布停牌筹划重大资产重组,仅过一周,重组预案就公之于众。预案显示,杭钢股份拟向商贸集团发行股份购买冶金物资85%股权、杭钢国贸85%股权,现金购买冶金物资剩余15%股权、杭钢国贸14.5%股权;向东菱股份发行股份购买东菱商贸100%股权;向富春公司支付现金购买其下属商贸业务板块经营性资产及负债(含杭钢香港100%股权、富春东方100%股权及除前述股权外的下属商贸业务板块经营性资产及负债)。

经协商,本次发行股份购买资产的股份发行价格最终确定为5.63元/股。目前,标的的交易价格尚未确定,本次交易的最终股份支付数量、对各交易对方股份支付数量及现金支付金额,也将在交易价格确定之后最终确定。

杭钢股份的控股股东为杭钢集团,实际控制人为浙江省国资委。本次重组交易对方商贸集团、东菱股份及富春公司中,商贸集团为杭钢集团的全资子公司,东菱股份为杭钢集团控股子公司,富春公司为商贸集团的全资子公司。因此,本次交易构成关联交易。

杭钢集团为何在此时大规模向杭钢股份注入资产?长江商报记者发现,杭钢股份以钢铁制造为主业,产业结构相对较为单一,抗风险能力较弱。

今年一季度,杭钢股份营业收入和净利润均出现调整,净利润(归属于母公司股东的净利润)为4.38亿元,同比下降12.96%。

对于此次重组,杭钢股份表示,重组前公司主要业务包括钢铁及其压延产品的生产和销售、部分原燃材料和钢材的贸易、环保业务等。通过重组,公司将新增以钢材、金属品、冶金炉料等贸易业务为主的金属品及原燃材料贸易板块,借此进一步延伸和完善钢铁原材料采购、钢铁生产制造、销售的一体化产业链,完善和优化原有产业链布局。

值得关注的是,杭钢股份是一家控股型公司,所从事的业务由下属宁波钢铁、紫光环保、再生资源等子公司开展,业务以宁波钢铁所从事的钢铁业务为主,以部分环保业务为辅。此次重组完成,不仅杭钢股份实现钢铁主业整体上市,杭钢股份也借此夯实为杭钢集团的钢铁上市平台。

3年前重组标的顺利达标

杭钢集团打造钢铁上市平台筹备已久,三年前完成的一次资产重组就是计划第一步。

杭钢股份前身是浙江钢铁厂,建于1958年,1998年登陆资本市场。上市之后,至少是在2005年以前,杭钢股份的营业收入均能稳步增长,2004年的营业收入为99.55亿元,较2004年的26.55亿元增长73亿元,增幅为2.75倍。同期净利润虽然间或有小幅波动,但仍然走出上扬之势,2004年净利润为6.69亿元,较204年的1.59亿元增长3.21倍。

2005年至2014年,杭钢股份的营业收入和净利润均处于间歇性调整中,期间,2012年是唯一一次亏损,亏损金额为3.79亿元。

显然,上述业绩波动与钢铁行业周期有关,也与行业产能严重过剩有关。2015年,钢铁行情持续低迷,当年,杭钢股份10.89亿元,营业收入大降42.21%,仅有83.50亿元。

2016年,国家推进供给侧结构性改革,钢铁行业去产能加速。随后,钢铁行情好转,钢价上升。

也是在2015年,杭钢股份筹划重大资产重组,并于2016年3月完成。重组标的为宁波钢铁100%股权、富春紫光环保87.54%股权、新世纪再生资源97%股权、德清杭钢富春100%股权,其累计账面价值61.39亿元,评估值92.04亿元,增值率49.92%,最终作价92.42亿元。同时,杭钢股份拟将高速线材66%股权、杭钢动力95.56%股权、杭钢小轧60%股权、非股权类资产,以及除应缴税费外的全部负债剥离,并与杭钢集团持有的宁波钢铁60.29%股权、紫光环保22.32%股权中的等值部分进行置换,差额部分由杭钢股份通过向杭钢集团发行股份补足。

此次重组完成后,杭钢股份不再从事具体业务,其钢铁制造业务全部由宁波钢铁承载。

根据当初的业绩对赌协议,富春紫光环保在2016年至2018年的净利润承诺数为3713.58万元、4163.75万元、4089.03万元,实现数为3719.98万元、4531.57万元你、4792.76万元,均兑现了承诺。

去年,宁波钢铁实现净利润19.38亿元,成为杭钢股份净利润的绝对主力。

值得一提的是,近年来,杭钢股份资产负债率大幅下降。2013年,其资产负债率为57.73%,去年底为27.54%,降幅超过50%。

申请时请注明股票名称