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港股大涨联动 千亿南向资金提前进场抢筹 AH溢价收窄利好A股上攻

时间:19-09-05 09:27    来源:证券时报

恒指昨日出现尾盘暴拉,最终收涨995点或3.9%,最大涨幅一度超1126点或4.41%,是近9个月来单日涨幅最大的一天。周三南向资金当日净流入23.85亿元。

分析认为,尽管近期A股持续上涨,但恒生AH股溢价指数已由前期的132回落到128,两地溢价率收窄也有望为A股进一步上攻提供支撑。

恒指成份股中的香港本地蓝筹股是驱动指数急涨的主要动力,多只权重股日内涨幅超10%,日内涨幅刷新多年纪录。

光大证券认为,时局仅仅是反弹的催化剂,行情的动力还是来自于流动性预期和补涨要求。过去一个多月间,美元长端利率急速下行。而一直对美元利率高度敏感的香港本地蓝筹股却持续调整,甚至使得港股在8月内落后全球股市,仅好于发生金融动荡的阿根廷市场。由此积累的补涨要求在被触发以后集中释放,造成了港股4日的急速上涨。外围流动性对反弹行情的支持有望延续,短期内,中美如能在本月上旬敲定会谈计划,将有效提升市场情绪,从而支持修复行情延续至美联储议息会前。

其次,由于中资股的估值回撤充分,由中国经济增速下滑导致地对港股基本面的担忧已经得到了较为充分地反应。同时,人民币汇率的边际影响也开始削弱。随着8月内人民币汇率加速下行,中资股表现对汇率的敏感性已经大幅下降。因此,基本面因素对港股大市的负面影响已经体现得较为充分,短期边际影响有限。而本港蓝筹方面,虽然长期来看业绩持续下滑的风险客观存在,长期估值也势必受到影响,但短期内推动本港蓝筹反弹的动力还是来自于其股息率对于不断下行的美元利率的优势,以及投资者情绪对补涨行情的推动。

广发证券认为,中报小超预期凸显出基本面韧性,“杀盈利”风险降低。港股19年中报季尘埃落定,本轮始于18年的港股盈利下行周期或已趋近尾声,下半年港股非金融公司盈利或出现反弹。

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中信证券认为,过去三个月,虽然海外资金持续流出,南向资金持续净流入。自5月13日以来,南向资金周度数据便持续保持净流入趋势,5月/6月/7月累计净流入资金规模分别为230/265/196亿港元,8月更是达到了586.4亿港元,显示南向资金在港股处于估值低位时积极进行左侧配置的思路,港股迎来最佳长期配置的时机的观点,看好高股息率且具备稳定盈利能力的板块,如金融(银行+保险)、地产建筑等,同时之前由于投资者预期扰动下跌的教育等消费板块,也值得配置。

AH溢价方面,目前青岛银行、海螺水泥、马钢股份(600808)、招商银行4只个股AH溢价率最低,均不足20%。